另一電商阿里巴巴發(fā)展減速 否認(rèn)借殼在港上市

　　春節(jié)期間，京東正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交IPO招股書，計(jì)劃赴美上市，最高融資15億美元。如果成功，將創(chuàng)下10多年來(lái)中國(guó)企業(yè)在美IPO融資規(guī)模的又一高紀(jì)錄。

　　今年是電商絕佳上市時(shí)機(jī)

　　資金壓力和高速增長(zhǎng)的電商市場(chǎng)環(huán)境是京東選擇在今年啟動(dòng)IPO的主要原因。公開數(shù)據(jù)顯示，自2007年以來(lái)，京東共融資22億美元左右，折合人民幣約145億元，但目前已經(jīng)花掉大半。

　　另一方面，互聯(lián)網(wǎng)專家葛甲說(shuō)：今年電商上市時(shí)機(jī)相當(dāng)好，如果錯(cuò)過(guò)了今年的高增長(zhǎng)，未來(lái)估值肯定會(huì)大打折扣，阿里巴巴也是如此。從電商市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，從2003年至2011年，中國(guó)在線零售業(yè)規(guī)模每年以平均120%的速度遞增。2015年將達(dá)到3950億美元，相當(dāng)于2011年的3倍多。

　　更重要的一點(diǎn)在于，京東已經(jīng)開始扭虧為盈。招股書數(shù)據(jù)顯示，京東商城2011年、2012年凈虧損分別為12.84億元人民幣、17.29億元人民幣。2013年前三季度，京東商城凈營(yíng)收為492.16億元人民幣，同比上漲70%，并已實(shí)現(xiàn)盈利6300萬(wàn)元人民幣，而前年同期為虧損14.24億元人民幣。

　　或面臨美國(guó)SEC裁決風(fēng)險(xiǎn)

　　京東加快啟動(dòng)IPO也意在避免受到美國(guó)監(jiān)管政策的不利影響。不久前，美國(guó)證券交易委員會(huì)宣布，“四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所”中國(guó)分部應(yīng)該被暫停對(duì)美國(guó)上市公司的審計(jì)業(yè)務(wù)，時(shí)間長(zhǎng)度為6個(gè)月。而京東商城的審計(jì)方是總部位于上海的普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所，該事務(wù)所是可能被暫停審計(jì)美國(guó)上市公司的事務(wù)所之一。由于美國(guó)SEC該政策尚未正式生效，因此，包括京東在內(nèi)的各個(gè)中國(guó)公司正在加快推進(jìn)IPO，并期待在SEC禁令實(shí)施前成功上市，可以引發(fā)許多申訴。

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　　阿里否認(rèn)借殼上市

　　除京東外，另一大電商巨頭阿里巴巴在港IPO尚無(wú)定論，但增速已開始放緩。其大股東雅虎(36.24, 0.75, 2.11%)最近在財(cái)報(bào)中稱，去年第三季度，阿里巴巴集團(tuán)的營(yíng)收為17.8億美元，同比增長(zhǎng)51%，但是去年第二季度和第一季度的同比增速卻分別是61%和71%，呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。阿里巴巴的利潤(rùn)也呈現(xiàn)相同的走勢(shì)，去年三季度的毛利潤(rùn)同比增速為58%(利潤(rùn)為7.9億美元，同比扭虧)，而之前兩個(gè)季度的增速分別是74%和92%，增速下降的趨勢(shì)更加明顯。

　　但這并不妨礙投資者對(duì)阿里巴巴的熱捧，雖然阿里巴巴仍未決定上市時(shí)間表及上市地點(diǎn)，但美國(guó)多家投行已向其市值作出預(yù)測(cè)，阿里巴巴平均估值已高達(dá)1530億美元(約11876億港元)，高過(guò)對(duì)手騰訊(519, 10.50, 2.06%, 實(shí)時(shí)行情)市值。上月23日，阿里巴巴聯(lián)合云鋒基金，突然入主港股中信21，被認(rèn)為阿里巴巴意在借殼在港上市。不過(guò)，阿里財(cái)務(wù)副總裁任秉正隨后稱“無(wú)意借殼上市”。

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