雅虎：最后的“門(mén)戶網(wǎng)站”
來(lái)源:站長(zhǎng)新聞AiWeTalk的空間 2011-12-29
雅虎，似乎成為一個(gè)燙手的山芋。
繼微軟(微博)和銀湖、TPG Capital和KKR等多家私募股權(quán)投資公司組隊(duì)收購(gòu)雅虎股份之后，阿里巴巴(微博)和日本軟銀也與私募黑石集團(tuán)、貝恩資本準(zhǔn)備了一份面向雅虎的250 億美元的全部收購(gòu)要約。不過(guò)，阿里巴巴隨后否認(rèn)了這一消息，表示還未就是否參與并購(gòu)整個(gè)雅虎事宜做出決定。雅虎的歸屬無(wú)疑又多了一重變數(shù)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雅虎的落寞除了技術(shù)的滯后對(duì)搜索引擎和廣告業(yè)務(wù)的影響，缺乏對(duì)產(chǎn)品的有效管理與整合也是重要的原因，谷歌的崛起和擴(kuò)張正好可以從反面說(shuō)明這一問(wèn)題。
“用戶的上網(wǎng)習(xí)慣從門(mén)戶網(wǎng)站到搜索引擎，再到社交網(wǎng)絡(luò)的轉(zhuǎn)變，這是一個(gè)基本趨勢(shì)。” 慧聰鄧白氏研究ICT副總監(jiān)張本厚如是告訴《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者，“新浪如果不是抓住了微博的機(jī)會(huì)，恐怕也不比雅虎好多少。”
花落誰(shuí)家再生變數(shù)
今年9月以來(lái)，有關(guān)雅虎資產(chǎn)即將整體出售或部分出售的傳聞時(shí)斷時(shí)續(xù)，導(dǎo)火線是公司解聘了當(dāng)時(shí)的CEO卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)，宣布開(kāi)展一項(xiàng)“戰(zhàn)略性審查”，以改進(jìn)自身業(yè)務(wù)和促進(jìn)營(yíng)收增長(zhǎng)。
“我們對(duì)雅虎很感興趣，因?yàn)榘⒗锇桶图瘓F(tuán)對(duì)雅虎很重要，雅虎對(duì)我們也很重要。我們正在與他們討論。”阿里巴巴集團(tuán)董事長(zhǎng)馬云(微博)于上月底率先表達(dá)了收購(gòu)雅虎的愿望，雅虎持有該公司約40%的股份。
私募股權(quán)投資公司對(duì)雅虎興趣也很大，因?yàn)檠呕⒃谌蛎總�(gè)月的瀏覽用戶都有近700萬(wàn)人次。有消息稱，銀湖聯(lián)合了微軟和加拿大退休金計(jì)劃投資局(CPP) 正在準(zhǔn)備向雅虎提交一份聯(lián)合收購(gòu)計(jì)劃。
雅虎聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)不得不出面辟謠，他在10月19日的一次會(huì)議上說(shuō)，董事會(huì)尚未考慮將雅虎出售給阿里巴巴馬云或是私人股權(quán)投資公司，并表示雅虎“有大量的選項(xiàng)”，微軟“是我們很重要的商業(yè)伙伴”。
雅虎即將面臨收購(gòu)的傳聞仍然不絕于耳。有國(guó)外媒體報(bào)道，兩家私募股權(quán)投資公司TPG Capital和KKR與雅虎簽署了保密協(xié)議，收購(gòu)價(jià)格每股約在16美元到18美元之間，這一數(shù)字后來(lái)被證實(shí)高于之前銀湖提出的16.60美元。而雅虎的市值一直徘徊在15美元。
考慮到私募公司大多把收購(gòu)雅虎視為一項(xiàng)短期投資，美國(guó)財(cái)經(jīng)人士凱文·凱萊赫(Kevin Kelleher)撰文建議雅虎與微軟、AOL合并。在他看來(lái)，雅虎與微軟、AOL之前達(dá)成的在線廣告聯(lián)盟就是一種嘗試，三者可以在廣告商資源、搜索引擎和二級(jí)內(nèi)容平臺(tái)等方面取長(zhǎng)補(bǔ)短。
11月24日，坐擁570億美元現(xiàn)金的微軟也被曝與雅虎簽署了保密協(xié)議，正在就收購(gòu)事宜展開(kāi)準(zhǔn)備工作。目前，雅虎外鏈查詢已經(jīng)并入微軟bing網(wǎng)站管理員工具，此舉可以為微軟帶來(lái)巨大的流量，足以叫板谷歌的網(wǎng)站管理員工具。
早在2008年，微軟就向雅虎提出了最高每股31美元、總計(jì)446億美元的收購(gòu)要約，這一數(shù)字大約高出當(dāng)時(shí)雅虎市值的60%。雖然楊志遠(yuǎn)拒絕了這一收購(gòu)計(jì)劃，微軟還是爭(zhēng)取到了一項(xiàng)為期10年的搜索協(xié)議，用一項(xiàng)搜索引擎技術(shù)的使用權(quán)換取了雅虎12%的廣告收入。
針對(duì)微軟為什么在達(dá)成搜索交易情況下還要收購(gòu)雅虎的疑問(wèn)，《紐約時(shí)報(bào)》旗下DealBook報(bào)道解釋說(shuō)，一旦雅虎的資產(chǎn)尤其是搜索業(yè)務(wù)遭到私募公司分拆，將會(huì)落入潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的手中，微軟在“保護(hù)該公司和互聯(lián)網(wǎng)先鋒之間大大有利可圖的合作伙伴關(guān)系”。
然而，雅虎一旦落入微軟手中，阿里巴巴40%的股份將會(huì)遭到分拆以收回投資。針對(duì)阿里巴巴“并未就是否參與并購(gòu)雅虎做出決定”的回復(fù)，有分析認(rèn)為，即使決定參與日本軟銀、黑石集團(tuán)、貝恩資本聯(lián)合財(cái)團(tuán)，阿里巴巴也只是回購(gòu)自己這40%的股份。
當(dāng)微軟聯(lián)隊(duì)遇上阿里巴巴聯(lián)隊(duì)，雅虎花落誰(shuí)家無(wú)疑又多了一重變數(shù)。
門(mén)戶網(wǎng)站窮途末路?
同在硅谷的另一大互聯(lián)網(wǎng)龍頭近來(lái)與雅虎的情境大相徑庭。谷歌公布的最新財(cái)報(bào)顯示，公司第三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)33%，高達(dá)97.2億美元。僅僅在第二季度，雅虎在美國(guó)市場(chǎng)獨(dú)立訪客還有1.78億，這與谷歌的1.82億訪問(wèn)量十分接近。
“如果研究一下雅虎的四位CEO，會(huì)發(fā)現(xiàn)他們均沒(méi)有技術(shù)背景，從而眼睜睜地看著谷歌從自己的身邊崛起，成為新的互聯(lián)網(wǎng)王者。” 中瑞華林能源投資有限公司董事長(zhǎng)張毅偉在微博中評(píng)論說(shuō)。
這話說(shuō)對(duì)了一半，雅虎當(dāng)初也是憑借創(chuàng)新和科技起家的。雅虎抓住了從紙張閱讀向在線閱讀的歷史轉(zhuǎn)變，迅速成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的先驅(qū)和楷模。后來(lái)為了獲取短期收益以應(yīng)對(duì)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫，雅虎最終選擇成為一家為以內(nèi)容和廣告為驅(qū)動(dòng)的媒體公司，這種過(guò)分追求商業(yè)化而忽視了技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展道路也為被后來(lái)谷歌的超越埋下了伏筆。
“隨著信息量的爆發(fā)式增長(zhǎng)，僅僅依靠門(mén)戶網(wǎng)站已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足用戶的搜索需要，搜索引擎在速度上明顯領(lǐng)先一籌。”張本厚說(shuō)。
市場(chǎng)的變化并未引起雅虎的足夠重視。至于自己的搜索業(yè)務(wù)，先是外包給谷歌，后又部分外包給微軟，期間于2004年被迫推出的雅虎搜索也只能屈居谷歌之下。今年第三季度，雅虎搜索業(yè)務(wù)營(yíng)收降至3.74億美元，環(huán)比下滑13%，市值的比重也不到10%。
搜索引擎的滯后進(jìn)而影響了雅虎的廣告業(yè)務(wù)。與之相比，谷歌則通過(guò)一系列的并購(gòu)和合作，將自己的產(chǎn)品線由傳統(tǒng)的搜索、廣告業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了移動(dòng)通信、社交網(wǎng)絡(luò)等新興領(lǐng)域。
在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，谷歌開(kāi)放的Android系統(tǒng)已經(jīng)擁有1.9億用戶，今年移動(dòng)業(yè)務(wù)給谷歌帶來(lái)的收入正穩(wěn)步向25億美元邁進(jìn)，同比增長(zhǎng)率將達(dá)到 150%。谷歌在社交網(wǎng)絡(luò)的表現(xiàn)也令人吃驚。Google+推出不過(guò)短短幾個(gè)月，用戶就達(dá)到了4000萬(wàn)，并還在飛速增長(zhǎng)。
截至12月1日，雅虎股價(jià)為15.71美元，市值為205億美元。這也意味著，相比2008年微軟提出的446億美元收購(gòu)要約，雅虎的股票市值早已狂跌約44%。曾經(jīng)給雅虎做外包搜索的谷歌，如今市值卻是雅虎的10倍。
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